Studie: „Neue Regierung wird nach Pandemie mit Worst-Case-Szenario konfrontiert sein“

Die nächste Regierung wird mit dem schlimmsten Haushaltsszenario seit der Pandemie konfrontiert sein. Makroökonomische Verzerrungen sind auf die Finanzpolitik zurückzuführen, und angesichts der bevorstehenden Wahlen werden sowohl dieses als auch das nächste Jahr darüber entscheiden, welche Herausforderungen das Land auf dem Weg zur Stabilisierung bewältigen muss.

Dies geht aus einer Studie der Innovation for Development Foundation hervor, an der die Ökonomin Saira Samur Pertuz, Master in Wirtschaftswissenschaften und öffentlicher Verwaltung und Finanzen, beteiligt ist.

Der Bericht besagt, dass die leichte wirtschaftliche Erholung des Landes größtenteils auf die Geldpolitik und deren Lockerung zurückzuführen ist. Mehr dazu: Berichten zufolge wird die Regierung versuchen, den Haushalt 2026 per Dekret zu verabschieden.

„Obwohl die Erhöhung der öffentlichen Ausgaben wichtig für das Wachstum ist, sehen wir, dass ihr Beitrag über die staatlichen Lohn- und Gehaltsabrechnungen gelenkt wurde, was sich positiv auf die Beschäftigungszahlen auswirkt und den Binnenkonsum ankurbelt. Doch die strukturelle Reaktivierung der Wirtschaft ist, betrachtet man sie aus der Perspektive, wie wir uns in Richtung ihres potenziellen Wachstums bewegen, noch immer ein ferner Traum“, heißt es in der Studie.

Darüber hinaus wird festgestellt, dass die wichtigsten und kapitalintensivsten Sektoren nicht nur ein langsames, sondern auch ein unsicheres Wachstum verzeichnen, was teilweise auf die gemischten Ergebnisse der Bruttoanlageinvestitionen, externe Ungleichgewichte und geringere öffentliche Investitionen zurückzuführen ist.

Er warnt: Solange die Inflation ihren Abwärtstrend beibehält und die Beschäftigung – sowohl im formellen als auch im informellen Bereich – weiter zunimmt, wird der Konsum weiterhin das Wachstum antreiben und Sektoren wie Handel, Unterhaltung und Finanzdienstleistungen zugutekommen. Sollten die Zinsen jedoch langsamer sinken, könnten diese Sektoren eine Korrektur ihrer erwarteten Ergebnisse erfahren.

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In Bezug auf die Haushaltskrise sagt er, dass der Druck, die Zinsen hoch zu halten, weiterhin latent vorhanden sei, was sich aufgrund geringerer Investitionen auf die Erholung anderer Sektoren auswirken würde . Infolgedessen würden die Exporte ihre schwache Leistung beibehalten und in Verbindung mit dem Anstieg der Importe würde sich das Handelsdefizit angesichts eines weniger günstigen globalen Szenarios vergrößern.

Neben dem Konsum profitiert die Wirtschaft auch von erhöhten öffentlichen Ausgaben. Der öffentliche Verwaltungssektor verzeichnet das Wachstum an der Spitze, und die größten Investitionen (FBKF) flossen in öffentliche Bauvorhaben. Letztere werden jedoch doppelt betroffen sein, da Regierungsmaßnahmen die Unklarheit in Bezug auf die Haushaltsrechnung und die zunehmende interne Unsicherheit verdeutlichen, heißt es in der Studie.

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Und er schätzt, dass das Wachstum in diesem Jahr „ eher im Bereich von 2 bis 2,4 Prozent liegen wird, mit Abwärtsrisiken aufgrund der Unsicherheit im Außenhandel. Doch das langfristige Wachstum ist eine große Unbekannte.“

Ebenso würden „die Finanzierungskosten der Zentralregierung hoch bleiben, was das Länderrisiko erhöhen und negative Signale für Investitionen aussenden würde. Die Rückkehr der Schulden zum Anker ist ungewiss, da sie vom durchschnittlichen Wachstum des Landes von 3 % bis 2036 abhängen wird “, heißt es in der Studie.

Darüber hinaus behauptet er, dass die durch die Finanzpolitik verursachte makroökonomische Verzerrung „die Anzeichen einer wirtschaftlichen Erholung zunichte machen würde, und dass das Jahr 2026 mit größeren Herausforderungen verbunden wäre.“

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Die Auswirkungen

Die Probleme, die ab 2026 auftreten werden, reichen von „geringeren Einnahmen bis hin zu einem Verlust der Kreditwürdigkeit. Wenn die Wirtschaft das Jahr 2025 mit geringerem Wachstum und einem höheren Haushaltsdefizit als erwartet abschließt , wären wir mit einer stärkeren Abwertung, einem erhöhten Länderrisiko und weniger Finanzierungsmöglichkeiten konfrontiert, ganz zu schweigen von den Folgen für den Außensektor und die Zinssätze.“ Mehr dazu: Finanzministerium verteidigt Steuerreform: Warum hält es sie für notwendig?

„Der nächste Präsident wird vor der großen Herausforderung stehen, die aktuellen Ungleichgewichte zu korrigieren, wobei wenig Spielraum für Investitionen bleibt. Eine Kürzung der öffentlichen Ausgaben steht unmittelbar bevor , ebenso wie ein klarer Weg zur Sicherung der Mittel. Dabei muss sichergestellt werden, dass diese zur Ankurbelung der sektoralen Erholung des Landes eingesetzt werden und nicht weiterhin unproduktive Ausgaben finanzieren“, heißt es in der Studie.

HOLMAN RODRIGUEZ

Portfolio Journalist